智易东方汤朝渊论国际市场汇率变化下的资产配置

http://news.gd.sina.com.cn 2013年06月18日14:35 

智易东方金融集团汤朝渊

汤朝渊先生简介

经济学硕士、CFC 国际注册财务顾问师

香港专业财经分析及评论家协会HKIFAPC会员

从事管理及金融服务业多年,涉足领域包括黄金、证券、基金、期货、投融资等领域。具备丰富的环球投资分析经验,是个人及家庭理财及财务安全规划的专家。

【提要:随着居民家庭财富的增加,投资理财成为时下最流行的话题之一,家庭理财责任重大,需做好子女教育金的储备、家庭长期生活支出和养老金的保障、为将来可能的大病医 疗作准备等等规划。但是,面对不断的通货膨胀在侵蚀财富,在当下国际金融市场的动荡和中国股市的大幅波动的时候,要做好资产配置绝非易事。那么,又该如何冷静的头脑、用智慧和专业的手段做好家庭财富管理?本报就国际汇率变化、黄金是否值得投资、家庭资产如何配置等关键问题采访了智易东方金融集团资深财务策划师汤朝渊先生】

汤朝渊说,我们首先要了解和清楚什么是家庭资产的合理配置?如果用通俗的语言解释,就是把家庭资产合理地投资在不同的标的物上,从而兼顾收益性、流动性和安全性的需求。家庭资产从简单大类上划分为两种,一类是实物资产,包括房产、黄金、艺术品等;另一类是金融资产,包括股票、债券、基金、信托产品、储蓄等。当我们面对多种资产,考虑应该拥有多少种资产、每种资产各占多少比重时,资产配置的决策过程也就开始了。资产配置可以是一种投资理念,也是一种投资技巧,并且蕴含着奇妙的投资艺术。

国外成熟市场的经验显示,通过全面反映投资者长期目标和风险承受力的战略资产配置计划进行投资组合管理,有利于实现家庭资产的有效管理。因此,要做好家庭资产合理配置,应该考虑四个方面问题。

首先要全面考虑家庭的远期和近期需求,对家庭资产进行优化配置,并做好流动性、收益性和安全性的综合管理。家庭资产配置的最终目的是满足家庭更好的生活需求和实现幸福目标,因此,衡量需求后作出相应的资产分配是较为实际的操作,过分投机和过度投资均并不足取。比如房产在满足了家庭的生活需求之后,才能更好地体现出保值增值的乐趣。

其次是明确家庭的风险可承受能力。每个家庭根据自身的情况,会有不同风险偏好度。因此,设计资产配置组合时也会有激进型、攻守兼备型和稳健型等不同的风格,这就是根据风险偏好差异而进行配置的结果。风险承受能力高的家庭可以选择股票和股票型基金作投资,追求资产保障和增值的家庭更多地是建议参与配置全球基金、债券等品种。

第三点,实物资产的配置更看重的是对需求的满足,对金融资产的配置则是在努力实现保值增值目标的基础上进行资金的科学分配。金融资产配置的基本原则是:风险水平的配置要高低有别,投资期限的配置要长短搭配,而最重要的是根据市场的情况重新检视及调整自己的投资组合。

第四点,对证券市场配置金融投资产品时,建议依赖提供专家理财服务的专业公司,例如智易东方金融集团这样的专业机构来完成对证券类金融资产的配置,视野宽阔、专业管理的全球基金投资更有利于降低投资者的信息搜集、品种选择的难度,规避单一投资的风险,依靠全球范围内的优质市场,分享那些国际大企业长期市场成长以及复利带来的收益更可靠。

关于家庭资产配置的关键要素,汤朝渊表示可以引用如下步骤:

首先是战略性家庭资产配置,也可以叫做一级家庭资产配置。主要是投资产品种类与投资数量的选择。这个阶段的主要工作是:投资者需要确定投资组合中合适的资产,你准备选择哪些投资工具作为投资的目标。首先就是了解各种投资工具的风险和收益特征,大体估算在你打算持有的期间内可能得到的回报率和风险;其次要探究你选择这个投资工具的理由,你打算持有的时间,你的目标以及你现在的财富状况以及你可能面临的收入支出的变动,这个工具的选择对你是否是适当的、最好的。而这种战略上的决策最终会为你的投资全局打下坚实的基础。

其次是二级家庭资产配置,可以表述为具体资产的国家、地区或行业选择。比如说一个家庭决定将三分之一的资产投入股市,那么是否进入国际股票市场?又准备具体投资在哪些行业?这要根据国际局势的变化和国家对地区、行业政策的变迁进行宏观考量。

再次是三级家庭资产配置,即证券或具体资产的选择。在对具体的企业或者资产的收益和风险状况进行科学分析后,确定持有某类资产。

最后是战术性的家庭资产配置,主要是买卖时机的选择。运用基本分析和技术分析方法,选择有利的时机进行资产的交易,以期望获得更高的回报率,这需要专业的机构或专家来做资产配置辅导。

对于备受关注的人民币汇率问题以及国际汇率变化状态下的资产配置,汤朝渊表示说汇率的变化更多是交替性、波浪式前进的,对于国际贸易和出口型企业影响比较大。人民币的升值与贬值是相对的,不在同一层面或是同一个国家地区所表现,比较复杂也难以描述,但绝对会影响企业、家庭资产的稳定与安全。

人民币资产与美元资产的配比正在发生着变化,由于人民币对外升值对内贬值,在资产配置的问题上,是选人民币还是美元,这正困扰着中国的企业与家庭。比如,若干年内人民币若升至1:5,那人们就不再急于买入美元;但若干年内若贬至1:12,那企业与家庭相对将跌去一半资产。

依历史经验,美国和日本在经济崛起之时,都伴随着本币的大幅升值。他认为,在这种预判下,“热钱”的流入与流出将长期交替出现,并且会更为频繁,规模也将继续扩大。

最近,黄金投资成为热点,众说纷纭,对于有着黄金投资经验的汤朝渊先生来说有着自己独到的看法。

汤朝渊表示近期黄金价格徘徊于每盎司1400美元上下,从家庭资产配置角度看,用家庭资产的3-5%配置成黄金并不错。黄金仍有保值功能,可以抵御通胀的威胁。

近期黄金价格的波动主要由于美国ISM制造业指数下降,从而推动美元汇率下跌,并缓和了投资者有关美联储将撤回“量化宽松”计划的担忧情绪。从全球范围看,实物黄金的需求有增无减。

现在黄金后市还不好说,总体感觉下跌空间不大。站在更长的历史周期来看,黄金还是具有保值功能的。

“从资产配置的角度来说,买黄金还是可以的。”汤朝渊说,虽然黄金价格可能还会跌,但是,买黄金是要规避长期的通胀行为。因此,买入后不要在意短线波动,家庭资产配置少量黄金,也是不错的选择。

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